巴菲特的新选择：成为IBM第一大股东

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可口可乐、富国银行、美国运通、宝洁（吉列）是巴菲特的四大经典重仓股，十多年来基本未变，这四只股票，几乎占了巴菲特全部普通股投资市值的60%~70%。但就在三季度末，巴菲特的四大重仓股被改写了。IBM加入，并占据了第二的位置。从今年3月份开始，巴菲特管理的伯克希尔公司在二级市场不断买入IBM的股票，至今已斥资107亿美元，持股约占IBM总股本的5.5%，成为IBM第一大股东。

: [$ S+ E; O; |/ r0 n这是巴菲特少有的大手笔之一，甚至有人把它和当年买入可口可乐一样相提并论。

　　从2010年底开始，IBM股价突破了1999年科网股泡沫的高点，此后至今一路创出新高。在全球经济的低迷点、IBM股价的最高点，用半年时间“秘密建仓”，一买就买成大股东……巴菲特的买入动作和时机选择似乎异常疯狂。
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! l6 K( Q6 a+ j! X' m: F　　对股神来说，疯狂的另一面是坚定。
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　　如何理解这份坚定？
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8 M: ~% C) X1 ?& b( n2 B4 m　　有投资人士称，巴菲特买入IBM，并非因为IBM的技术。在把PC业务卖给联想后，IBM 已经逐步转型成为一家信息技术服务类公司。

0 D/ H( M, s0 ^1 w4 a, R' M) l　　巴菲特在接受采访时说：“IBM在寻找和保留客户方面的优势一直让我觉得惊奇不已。对一家大公司来说，改变审计公司和律师事务所是大事，让公司IT部门停止使用IBM的产品也同样是大事。这其中有种一贯性在里面，我多年前就应该注意到这一点。”

　　客户黏性、良好的管理、持续的分红、清晰的战略规划，这些理由，和巴菲特一贯的理念并无矛盾。

　　唯一变化的，是巴菲特这次押注的是IBM他以前没投过信息技术类公司。

% c2 o' L$ r/ L0 H　　IBM在1914年已经成立，经历几轮周期，众多曾经的高科技产品，如今已经变成一些优秀的信息技术类公司，它们的产品已经建立起客户黏性，它们已成为行业标准和规则的制定者，就像可口可乐的浓缩液一样，“护城河”将长期维持。从这点上看，信息技术和大消费公司，没什么不同。

　　科网股泡沫破裂已十多年，一些活下来的公司已经默默证明了自己。十多年前巴菲特是旁观者，现在却抓紧了IBM。IBM们已经够伟大了，它们还能变得更伟大。或许，这才是巴菲特给我们的最重要启示。