拉手流血上市阻碍重重 能否获投资者认可尚未可知

妖孽

对于拉手网来说，上市似乎集结着各种不利好。首先是巨亏，截至2011年6月30日，拉手网累积赤字为4.742亿元人民币。虽然赴美上市不同于创业板上市，巨亏是不受限制，但是巨亏却会影响着投资者的判断。i美股分析师江涛表示，其实拉手网能否顺利上市，关键是看能否在路演过程中吸引和说服足够的投资者。 【IT商业新闻网讯】（记者 江北）国内团购网站领头羊拉手网于10月29日提交了招股说明书，披露了其运营数据。人们也终于看到了团购网站的真实数据。团购网站十分烧钱，烧钱速度也不一般的说法也得到了有力的证明：截至2011年6月30日，拉手网累积赤字为4.742亿元人民币(约合7340万美元)。
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此外，11月4日，团购网站鼻祖Groupon一波三折后也将上市，拉手网作为跟随者，将严重受到Groupon上市业绩的影响。
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& N3 K; i! H0 O7 c而双方的上市进程和情况，也将严重影响着国内其他团购网站。

拉手网上市阻碍重重

% ^1 J6 e$ y% R& Q1 i对于拉手网来说，上市似乎集结着各种不利好。首先是前面提到的巨亏。虽然赴美上市不同于创业板上市，巨亏是不受限制，但是巨亏却会影响着投资者的判断。

同时，拉手网招股书显示拉手网未获"拉手"注册商标，同时，其招股书披露，拉手CFO James Zhang(张检)曾担任在美上市公司多元印刷(Duoyuan Printing)的审计委员会主席和独立董事，由于多元印刷被摘牌后遭遇集体诉讼，该事件或影响到James Zhang的声誉，此事必将会影响拉手网。

9 J% Z% Q( v2 l4 ~- _3 |5 L5 K此外，拉手网的分成比例与Groupon相差甚远，拉手网去年全年平均毛利率为5%左右，今年上半年提升至9.64%。而Groupon毛利率则从2009年起一直稳定在40%以上。对此I美股分析师江涛表示，国内团购网站竞争激烈，而Groupon在美国一家独大，所拉开的差距，也将会影响拉手网。
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除了拉手网自身的因素，还面临着来自于资本市场的压力。电子商务研究中心分析师周翔表示，现在美国的中国概念股的市场温度处于冰点，今年第三季度，只有土豆网一家中国企业在美国IPO。迅雷宣布因欧债危机恶化和美国经济疲软取消赴纳斯达克上市的计划。各种现象表明现在并不适合上市，因为市场现在非常犹豫，对中国概念股疑虑重重。再加上前不久的中华网申请破产的事件，选在这个时点上市非常不靠谱。

3 k6 I* h2 Q$ w  z# D4 g关键是吸引投资者
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不过，对于拉手网上市的种种不利，i美股分析师江涛表示，其实拉手网能否顺利上市，关键是看能否在路演过程中吸引和说服足够的投资者。
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0 i( z( D1 O6 K2 }7 M周翔也表示，问题的关键在于能让初始的大股东和承销机构获利，发行后能够放出概念，能够吸引普通投资者目光的股票就能发，就能赚到钱。

! u6 W( ?' e0 _6 U( v0 Y0 b  h& ^资深财经记者阳歌表示，拉手网等团购网站，"不论以多低的价格发行股票，投资者很可能仍兴趣寥然。"
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) q0 ~9 S' R$ h  X5 ]2 x2 R" a不过，周翔表示，团购行业上市尚属新鲜事物，容易受到资本的追捧和政策的倾斜。现今随着欧债危机的走向解决，全球投资者对经济开始有乐观倾向。以这个时点发行拉手网，在市场趋缓的情况下更容易募集资金。
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1 L+ B; @7 l" k3 o1 w/ }此外， Groupon即将于11月4日上市，作为团购鼻祖，严重影响着跟随者的"前途" ，所谓"一荣俱荣，一损俱损"虽然有点夸张，江涛表示，如果Groupon上市情况良好，则会帮助拉手网取得更多人的支持，吸引更多的投资者，反之则反。

3 U+ }. w3 _2 |- T( o% k. [$ f  L/ k如能上市利好同行
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有分析人士指出，拉手网能否上市，对国内同行意义重大。江涛认为，虽然拉手网上市有很多不利好因素，但是，还是希望其能够上市成功，这样对美团、窝窝等同行，以及整个团购行业来讲，都有好的影响。

: }) a8 }$ @5 I% t4 ]: I美团网CEO王兴表示，团购行业发展需要足够耐心，刨除时间问题，美团网将来肯定要上市，但对于何时上市并没有确定答案。
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而窝窝团一直宣传自己在上市的路上。
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拉手网的上市，无疑会给其他团购网站带来利好。
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同时，如果拉手网能够上市成功，给自身发展也会带来利好。周翔表示，正如很多其他领域一样，一旦有一个新模式来到中国，市场上一下子就会有几十家甚至上千家企业同时竞争，这跟很多美国的方式很不一样。所以团购行业里最该看好的就是第一个上市的企业，在这个竞争激烈的市场，第一个融资完毕的往往就是赢家。我们对拉手网上市持乐观态度，对上市后的短期表现也持乐观态度。

值得注意的是，对于拉手网的上市，其他电商同行业给予了关注，京东商城刘强东微博表示，"最近看到很多对拉手网的评论！很多是嘲讽，深感遗憾！你可以对一个创业者不断批评，但请少一些讽刺挖苦！无论如何，创业者即使失败了，也比整日不做实事只会嘲笑他人的人强100倍！--与同在草根创业路上的同仁们共勉！大家加油！"
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